本周A股中信轿车一级职业（+3.5%）跑赢沪深300（+1.0%），在30个中信一级职业中排名第5位。
依据乘联会开始数据计算，2/1-2/16国内乘用车零售销量同比+11%/环比-28%至58.1万辆，新能源乘用车零售销量同比+79%/环比-17%至26.3万辆（新能源浸透率约45.27%）。2/1-2/16国内乘用车批发销量同比+65%/环比-40%至58.8万辆，新能源乘用车批发销量同比+109%/环比-34%至25.8万辆（新能源浸透率约43.88%）。
咱们以为，1）随春节后各职业复产复工推动、以及以旧换新方针+各车企价格实惠方针逐渐展开，估计2月后几周车市销量有望康复增加，看好2025E轿车消费开释远景，重视2025E新车型销量实现高弹性标的；2）重视美国关税方针后续演绎对出口零部件企业影响；3）2025E 智能化或将继续成为职业竞赛高地，重视人形机器人+平价智能化等主题出资时机。
危险提示：全球交易冲突与方针动摇危险；销量爬坡与增速没有抵达预期；商场之间的竞赛加重+降价起伏超预期；全球化布局没有抵达预期；智能化推动不及预期。
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